Capital de Risco: O Que É, Como Funciona e Tipos

A tendência das startups não mostra sinais de desaceleração.

No entanto, encontrar uma fonte de financiamento suficiente para impulsionar sua startup continua sendo um grande desafio para pequenos empresários. Enquanto alguns podem pedir dinheiro a amigos e familiares ou aprender truques sobre como obter um empréstimo para pequenas empresas, outros podem recorrer ao capital de risco. Esses negócios buscam investimentos de empresas de capital de risco que usam software de gestão de capital de risco para buscar, rastrear e gerenciar negócios de investimento.

Esta é uma ótima opção de financiamento para empresas que não têm muita história e não conseguem financiamento em outros lugares.

O capital de risco pode vir de indivíduos abastados, empresas de investimento ou qualquer outro tipo de instituição financeira. Embora normalmente assuma a forma de fundos monetários, os capitalistas de risco também podem contribuir com sua experiência empresarial, o que às vezes pode ser igualmente valioso para um proprietário de empresa de primeira viagem.

Embora os capitalistas de risco obtenham equity em troca de seu investimento, o que também significa propriedade e uma participação no processo de tomada de decisões, esses investimentos representam um grande risco. No entanto, isso é facilmente justificável com o potencial de obter um retorno decente e ser um proprietário parcial de um negócio de sucesso.

História do capital de risco

Antes do capital de risco, o financiamento para pequenas empresas por parte de investidores era limitado ao capital privado, que é quando alguém investe em um negócio que não é negociado publicamente e o reestrutura para torná-lo mais bem-sucedido.

O capital de risco desenvolveu-se como sua própria indústria após a Segunda Guerra Mundial. Tudo começou quando Georges Dariot, o pai do capital de risco, fundou a American Research and Development Corporation (ARDC) em 1946 e levantou US$ 3,5 milhões para investir em tecnologias desenvolvidas durante a guerra.

O crescimento da tecnologia fez grande parte do trabalho pesado ao apoiar a crescente popularidade do capital de risco. Novos negócios e inovações estavam surgindo em um ritmo acelerado, e todos mostravam sinais significativos de crescimento e potencial, tornando-os atraentes para os capitalistas de risco.

Além disso, uma mudança na Lei de Investimento em Pequenas Empresas proporcionou uma redução de impostos para aqueles que investiram em pequenas empresas. Alguns anos depois, a Lei de Receita reduziu o imposto sobre ganhos de capital em quase metade, de 49,5% para 28%. Não muito tempo depois, a Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria dos Empregados (ERISA) permitiu que fundos de pensão investissem 10% na indústria. Isso levou a uma grande quantidade de capital sendo distribuído de fundos de pensão ricos.

Eventualmente, o imposto sobre ganhos de capital foi reduzido ainda mais, a indústria ponto com criou muitos negócios promissores, e o capital de risco continuou a ganhar popularidade.

Tipos de capital de risco

Você encontrará três tipos de capital de risco no mundo do VC.

• Rodada pré-seed refere-se a um financiamento em estágio inicial que novos negócios usam para levantar fundos para desenvolvimento de produtos, pesquisa de mercado ou desenvolvimento de plano de negócios. Algumas empresas também se inscrevem em aceleradoras de negócios para garantir mentoria e financiamento inicial. O estágio pré-seed é ideal para empresas que buscam encontrar adequação ao mercado de produtos e descobrir se há uma necessidade real para os produtos ou serviços que planejam oferecer. Investidores anjo e micro VCs geralmente financiam essas rodadas e obtêm notas conversíveis, opções de ações preferenciais ou equity.
• Rodada seed, também conhecida como financiamento Série A, visa ajudar as empresas a atender às necessidades de capital para operações, marketing e contratação. As empresas podem obter esse tipo de financiamento de capital de risco apenas após provar que têm produtos ou serviços viáveis. Uma vez que uma empresa levanta financiamento Série A, ela pode continuar a levantar mais rodadas conhecidas como Série B e assim por diante.
• Financiamento em estágio inicial é para empresas maduras que geram receitas consistentemente e provaram sua capacidade de crescer de forma sustentável. Também é conhecido como financiamento em estágio avançado. As empresas de capital de risco são menos propensas a se envolver nesse tipo de exercício de financiamento. As empresas geralmente levantam fundos em estágio inicial de hedge funds e empresas de capital privado devido a menores riscos e maior potencial de retorno.

Como funciona o capital de risco

Para entender melhor como funciona o capital de risco, vamos passar pelo processo típico.

Geração de ideias e plano de negócios

O aspirante a empresário primeiro terá que ter uma ideia genial e acertar os elementos individuais de um plano de negócios. Se não parecer promissor ou lucrativo para o capitalista de risco, eles não investirão. Se acharem que o negócio tem potencial para retornar um lucro sólido, passarão para a etapa de due diligence.

Realizar due diligence

Due diligence é o processo de verificação de fatos para investidores potenciais. Durante esse processo, o investidor analisará tudo o que pode potencialmente ajudar ou prejudicar o negócio que está considerando financiar: demonstrações financeiras, capitalização da empresa, receita, tendências de margem, concorrentes no setor, gestão e riscos.

O investidor faz uma promessa

Se o processo de due diligence mostrar ao capitalista de risco que o negócio é um investimento digno, ele fará uma promessa em troca de uma certa quantidade de equity. Às vezes, os fundos são dados de uma só vez, outras vezes são distribuídos em rodadas. Tudo depende do capitalista de risco.

A grande saída

Após um período de tempo acordado, o investidor sairá da empresa. Ao sair, eles podem obter seu retorno sobre o investimento de uma das quatro maneiras: oferta pública inicial, recompra de promotores, fusões e aquisições ou vendendo suas ações para outro investidor.

Capital de risco vs. capital privado

As principais diferenças entre capital de risco e capital privado surgem no status das empresas sendo investidas, na porção de propriedade e no montante investido.

Capital de risco e capital privado referem-se a pessoas ou empresas que investem em empresas e depois saem em um determinado ponto para recuperar seu investimento de uma forma ou de outra.

No geral, as empresas de capital privado investem grandes quantias em uma empresa existente em troca de propriedade completa. As empresas de capital de risco, por outro lado, investem pequenas quantias em novos negócios em troca de propriedade parcial.

Vantagens do capital de risco

Empresas que levantam rodadas de financiamento de capital de risco experimentam muitos benefícios, incluindo mentoria, conexões de rede, expansão estratégica e financiamento incremental.

• Mentoria: Os capitalistas de risco ajudam novos fundadores de startups com orientação estratégica, consultoria e expertise durante bons e maus ciclos de negócios. As startups podem usar essa mentoria para recrutamento de talentos, construção de estratégias, obtenção de contatos de investidores e obtenção de assistência técnica.
• Rede: Os capitalistas de risco ou empresas de VC geralmente têm muitas conexões na comunidade de startups. Como resultado, eles podem apresentar os fundadores de startups a consultores, conexões de desenvolvimento de negócios e recursos adicionais de financiamento.
• Oportunidade de expansão: As empresas de VC também tendem a apoiar startups com potencial significativo, mas capital e histórico operacional limitados.
• Sem reembolso imediato: Startups que obtêm fundos de VC não precisam reembolsar os capitalistas de risco imediatamente. Como resultado, eles são mais capazes de melhorar o fluxo de caixa e aumentar suas chances de sucesso.

• Financiamento incremental: A maioria dos VCs ajuda startups a levantar rodadas adicionais de financiamento uma vez que atingem certos marcos de negócios.

Dito isso, também existem muitas desvantagens do capital de risco.

Desvantagens do capital de risco

Obter fundos de VCs pode ser complicado. Além disso, as startups devem diluir a propriedade, o que, por sua vez, resulta em diluição do controle também.

• Processo complicado: Investidores de VC que procuram ajudar com seu financiamento geralmente realizam várias verificações de negócios e finanças para garantir a legitimidade de seu negócio e finanças. Como resultado, obter capital de risco pode se tornar um processo longo.
• Diluição da propriedade: O capital de risco exige que as startups acomodem investidores em seu conselho de administração, o que significa que os VCs agora podem concordar ou discordar de você em decisões de negócios. Como você deve obter o consentimento dos investidores antes de decisões importantes, pode se tornar desconfortável para os proprietários de negócios seguir o caminho que desejam.
• Resgate antecipado: Capitalistas de risco que procuram resgatar investimentos dentro de três a cinco anos podem não ser capazes de fornecer o suporte necessário ou a pista que uma startup precisa para executar as estratégias e se tornar lucrativa.
• Subvalorização: Algumas empresas de VC também pressionam as startups a realizar uma oferta pública inicial (IPO) ou venda. Elas fazem isso para poder vender sua participação acionária.

Tendências do capital de risco

Felizmente para o capital de risco, há muitas ideias de negócios não descobertas por aí. E à medida que mais pessoas continuam descobrindo-as, o capital de risco mantém sua popularidade, mas também vê algumas mudanças de acordo com essas tendências.

Fundos maiores estão sendo criados

À medida que o tempo passa e os capitalistas de risco aprendem mais com experiências passadas deles e de outros, eles entendem mais sobre como colocar estrategicamente seu dinheiro para obter o maior retorno. Na maioria dos casos, são empresas de internet e tecnologia. Por causa disso, os fundos de capital de risco se concentraram nessa indústria.

Mas menos investimentos estão sendo feitos

Embora mais dinheiro esteja sendo investido, menos empresas estão recebendo sua parte do bolo.

Em 2023, o valor total dos negócios de capital de risco foi de $344 bilhões. No entanto, foi menos do que o investimento global de VC de $531,4 bilhões em 2022.

Listagem direta sobre IPO

Há mais de uma maneira para uma empresa ganhar capital ao abrir capital.

O método típico é com uma oferta pública inicial (IPO). Com um IPO, uma empresa privada, com a ajuda de um intermediário, cria novas ações para serem compradas por investidores. Outro método é com listagens diretas, onde as empresas vendem ações ao público sem usar um intermediário.

O Spotify foi uma das primeiras grandes empresas a abrir capital com uma listagem direta em vez de um IPO, e Slack e Airbnb não ficaram muito atrás na onda.

Venture on

Ao iniciar um novo negócio, há muitas opções para encontrar a fonte certa de financiamento. Se abrir mão de parte da propriedade do seu negócio em troca de financiamento e orientação parecer uma boa troca, buscar dinheiro de um capitalista de risco pode ser o melhor caminho para você começar, estabelecer e crescer seu negócio.

Saiba mais sobre capital, especificamente a estrutura de capital que mantém seu negócio unido.

Este artigo foi publicado originalmente em 2019. Foi atualizado com novas informações.