Cómo hacer una valoración de negocios: 5 métodos con ejemplos

Evitemos otro fiasco como el de WeWork, ¿de acuerdo?

La popular empresa de coworking redujo su valoración de 47 mil millones de dólares a solo 10 mil millones, destituyó a su CEO y retrasó indefinidamente su salida a bolsa. Uf.

¿Qué pasó? Básicamente, los capitalistas de riesgo estaban apuntando a la luna. No, en serio, una de las ideas iniciales de WeWork era poner espacio de oficinas en Marte.

Aunque hay varias formas de hacer una valoración de negocios, el software de hojas de cálculo puede organizar, catalogar y mantener datos de una manera fácil de entender para la colaboración y el análisis en tiempo real.

Ya sea que necesites modelado financiero avanzado, colaboración en tiempo real o automatización, la mejor herramienta de hojas de cálculo puede hacer que tu proceso de valoración sea más fluido y preciso.

Hablemos de cómo hacer una valoración de negocios y los diferentes métodos que puedes usar.

¿Por qué necesitas una valoración de negocios?

El modelo de valoración de negocios preferido variará dependiendo de factores como el tamaño del negocio o la industria. El proceso puede ser complejo e involucrar varios cálculos. Pero, ¿por qué necesitamos una valoración de negocios en primer lugar?

• Fines fiscales
• Cuando deseas vender tu negocio
• Si decides añadir accionistas
• Al buscar inversores o asesores financieros para el negocio
• Si deseas fusionar o adquirir un negocio
• Al establecer asociaciones y propiedad

Métodos de valoración de negocios

En esta sección, respondemos a tu pregunta: ¿Cómo valoro mi negocio? Puedes usar cinco métodos: el enfoque de activos, enfoque de ingresos, enfoque de mercado, enfoque de retorno de inversión (ROI) y enfoque de flujo de caja descontado.

1. Enfoque de activos

El enfoque de activos básicamente suma todas las inversiones en el negocio. Con esta valoración de negocios, ves un negocio como compuesto solo por activos y pasivos.

Básicamente, el contenido de tu balance general crea la base para el valor de tu negocio.

• Enfoque de activos basado en la continuidad del negocio: Toma la suma neta del balance general de los activos del negocio y resta la suma de sus pasivos.
• Enfoque de activos basado en la liquidación: Evalúa la cantidad neta que se recibiría si todos los activos se vendieran y los pasivos se pagaran.

El método de valoración basado en activos funciona bien para las corporaciones, ya que los activos son propiedad de la empresa misma y también se incluyen en las ventas. Este enfoque puede ser difícil para los propietarios únicos, ya que puede ser bastante difícil separar los activos personales y del negocio. Tomemos un ejemplo en el que un propietario único quiere vender su empresa; un comprador potencial tendría que clasificar los activos para determinar cuáles pertenecen al propietario y cuáles al negocio.

Ambos métodos requieren un fuerte entendimiento de la situación actual del negocio y del balance general. En resumen, este método de valoración de negocios es como preguntar: "¿Cuánto costará construir un negocio idéntico?"

2. Enfoque de mercado

Al valorar un negocio con el enfoque de mercado, miras al mercado externo. En otras palabras, "¿Cuánto valen otros negocios que son competitivos o similares al mío?"

Similar a comprar una casa, tienes que mirar comparables y evaluar el valor desde allí. Este método de valoración no siempre es una opción si estás creando una categoría, ya que solo funciona si hay suficiente para compararlo.

La 'tarifa vigente' se conoce como valor de mercado justo: un valor intercambiado entre un comprador y un vendedor que es aceptable y mutuamente beneficioso para ambas partes.

Por ejemplo, los activos de tu negocio valen 4 millones de dólares. Si una empresa similar se está vendiendo por 3.5 millones de dólares, podrías perder dinero en la venta. El enfoque de mercado podría ser popular, pero evaluar si es el enfoque correcto para tu negocio es clave para determinar la valoración correcta del negocio.

3. Enfoque de ingresos

El enfoque de ingresos, también conocido como el enfoque de valor de ganancias, se basa en gran medida en la probabilidad de que el negocio sea rentable en el futuro.

¿Qué es lo más importante al valorar un negocio? ¡El retorno de inversión (ROI)! Este método de valoración de negocios pone el ROI en el centro, basando los números en lo que alguien puede esperar ganar en su inversión.

• Capitalización de ganancias pasadas: Proyecta las ganancias potenciales de la empresa basándose en sus ganancias pasadas, ajustándolas por gastos o ingresos inusuales o únicos, y luego multiplicando por un factor de capitalización.
• Descuento de ganancias futuras: Determina el valor promediando la tendencia de las ganancias futuras previstas y luego dividiendo eso por el factor de capitalización.

El factor de capitalización depende en gran medida del historial de ganancias del negocio. Puede variar típicamente desde el 12% para un negocio establecido hasta el 50% para un negocio no probado en un mercado volátil.

Si tu negocio muestra un crecimiento constante de ganancias año tras año, el método de capitalización basado en ganancias pasadas es el camino a seguir. Si eres una startup en rápido cambio, la mejor opción para la valoración de tu negocio sería descontar las ganancias futuras.

Para calcular el valor del negocio con la ayuda del método de capitalización de ganancias pasadas bajo el método de ingresos, podemos usar la siguiente fórmula.

Valor del Negocio = Ganancias Futuras Anuales/Tasa de Retorno Requerida

Por ejemplo, si una empresa inmobiliaria llamada ABC tiene una ganancia pronosticada de 19 millones de dólares y la tasa de retorno requerida es del 12%, la valoración del negocio sería 19 millones de dólares/12% = 158.33 millones de dólares.

4. Enfoque de Retorno de Inversión (ROI)

El enfoque de retorno de inversión (ROI) te permite valorar el negocio basándote en la rentabilidad y el ROI que un inversor puede potencialmente recibir si invierte en el negocio.

Entendamos cómo valorar un negocio basado en los ingresos con la ayuda de un ejemplo. Presentas el negocio a los inversores y pides 250,000 dólares a cambio del 25% de tu negocio. Divide la cantidad por el porcentaje ofrecido, 250,000 dólares/0.25 = 1 millón.

Este método tiene sentido desde la perspectiva de los inversores, ya que sabrían qué esperar como su ROI. Sin embargo, la valoración depende en última instancia del mercado. Un inversor puede querer saber cuánto tiempo lleva recuperar la inversión original, el ingreso neto esperado, etc.

5. Enfoque de flujo de caja descontado (DCF)

El enfoque de flujo de caja descontado (DCF) valora un negocio basándose en el flujo de caja proyectado ajustado a su valor presente. Puede ser particularmente útil cuando no se proyecta que las ganancias permanezcan constantes en el futuro. Este método requiere cálculos cuidadosos.

La fórmula utilizada para calcular el DCF es la siguiente:

DCF = Flujo de Caja Terminal / (1 + Costo de Capital)

Analizar el DCF muestra la capacidad de la empresa para generar activos líquidos. Sin embargo, uno de los desafíos enfrentados sería la precisión del valor terminal, que puede variar según las suposiciones sobre las tasas de descuento o el crecimiento de la empresa. Entendamos esto mejor con la ayuda de un ejemplo.

Hay una oportunidad de inversión que puede producir 100 dólares por año a una tasa de descuento del 10%. Para calcular el valor presente y la corriente de flujos de caja futuros, debemos reducir el valor presente de cada flujo de caja en un 10%. El flujo de caja para el primer año es de 90.91 dólares, el segundo año es de 82.64 dólares, y el tercer año es de 75.13 dólares. Sumando estos flujos de caja nos da el DCF de la inversión como 248.68 dólares.

¿Qué método de valoración de negocios es el adecuado para ti?

Elegir el método de valoración de negocios correcto es crucial. Aunque podrías querer probarlos todos y comparar tus hallazgos, la mayoría de las empresas usan una combinación de métodos para encontrar un valor verdadero. Hay algunas cosas a tener en cuenta antes de comenzar a hacer números.

Cada negocio es diferente, y lo que funciona para uno, incluso uno similar, no necesariamente será el método de valoración de negocios adecuado para el tuyo. Eso significa que lo que has usado para evaluar negocios pasados podría no ser el correcto que deberías usar para este nuevo emprendimiento.

Además, podrías no ser la mejor persona para evaluar tu propio negocio. Estás demasiado cerca de él y es probable que infles algunos números aquí y allá basándote en esperanzas y deseos, lo que desvirtuaría toda la proyección. Una valoración de negocios necesita ser objetiva para ser correcta.

Determina el valor de tu negocio

No importa el tamaño de tu negocio, una valoración de negocios debe hacerse en algún momento, tal vez múltiples veces y de múltiples maneras. Este es un proceso extremadamente flexible, lo que lo hace aún más difícil. Sin embargo, elegir el método de valoración de negocios correcto ayudará a determinar cuánto vale el negocio y ayudará a tomar las decisiones estratégicas correctas para fomentar el crecimiento.

Invertir y gestionar activos empresariales puede ser aterrador. Aprende más sobre gestión de activos y por qué es importante para tu negocio antes de dar tu próximo gran paso!

Este artículo fue publicado originalmente en 2023. Ha sido actualizado con nueva información.