Qu'est-ce que le ratio d'endettement et comment le calcule-t-on ?

Le but du ratio d'endettement est de fournir aux parties intéressées un chiffre représentant le niveau de risque de la position financière actuelle d'une entreprise.

Le ratio est couramment utilisé pour évaluer l'effet de levier financier d'une entreprise en examinant la quantité de dette qu'elle contracte pour financer ses activités d'expansion. Le ratio d'endettement fait cela en mesurant la dette d'une entreprise donnée par rapport à la valeur de ses actifs (sous forme de capitaux propres).

Les entreprises peuvent utiliser des logiciels de comptabilité pour calculer leur ratio D/E directement dans l'application, leur offrant un moyen facile de rester informées de la façon dont les investisseurs potentiels les perçoivent.

Comment le ratio d'endettement est calculé

Le ratio d'endettement est calculé en divisant le total des passifs de l'entreprise par le montant total des capitaux propres. Le montant des capitaux propres est calculé en soustrayant les passifs du total des actifs.

Il existe des différences dans la façon dont les gens déterminent le ratio d'endettement, il ne devrait donc jamais être le seul chiffre par lequel vous jugez la position financière d'une entreprise. Les différences proviennent généralement de ce que le calculateur considère comme un passif.

Au lieu d'être considéré comme la solution ultime pour déterminer l'effet de levier financier, il devrait être utilisé en conjonction avec d'autres ratios de levier. La combinaison de ces ratios donnera aux analystes une analyse de risque plus complète de la stratégie de croissance financière d'une entreprise.

Le ratio d'endettement de certaines grandes entreprises cotées en bourse peut largement dépasser celui des petites et moyennes entreprises. Cela est dû au fait que les grandes entreprises cotées en bourse ont la confiance qui accompagne une taille d'entreprise massive. Le ratio d'endettement s'applique également aux entreprises privées, car elles attirent également des investisseurs et financent leur croissance par la dette et les capitaux propres.

La formule du ratio d'endettement

La formule du ratio d'endettement est simple. Il s'agit du total des passifs divisé par le total des capitaux propres.

Spécificités du ratio d'endettement

Une bonne règle générale est que plus le ratio d'endettement est élevé, plus l'entreprise prend de risques. Cela est dû au fait qu'un ratio d'endettement élevé indique qu'une entreprise finance sa croissance avec de grandes quantités de dette. Ce qui constitue une grande quantité de dette est relatif à la quantité d'actifs qu'une entreprise détient actuellement.

Il y a cependant une mise en garde attachée à la règle du ratio élevé : le risque est relatif, et vous devez garder à l'esprit le secteur d'activité d'une entreprise lors de l'évaluation de son profil de risque. Le ratio d'endettement varie considérablement entre les secteurs, les industries à forte intensité de capital — la fabrication, le pétrole et le gaz, et les télécommunications, par exemple — ayant généralement des ratios supérieurs à deux.

Cela est dû au fait que les activités de croissance dans ces industries nécessitent un investissement initial en capital important. Par exemple, les entreprises de télécommunications doivent installer l'infrastructure nécessaire, ce qui inclut la pose de milliers de kilomètres de câbles, pour étendre leurs services à une zone donnée et commencer à générer des revenus.

En revanche, les entreprises opérant dans le secteur des services (toute entreprise qui ne fournit pas de bien tangible aux clients) ont généralement un ratio D/E inférieur à 0,5, car elles nécessitent relativement peu d'investissement en capital pour générer des revenus. Les entreprises du secteur des services n'ont pas besoin de poser des câbles ou de faire des investissements dans l'infrastructure avant de générer des revenus. En général, leur dépense initiale se limite à l'espace de bureau qu'elles louent et aux salaires de leurs employés.

L'exception dans le secteur des services est le secteur financier. Les institutions financières empruntent d'énormes sommes d'argent pour générer des revenus en prêtant ensuite cet argent, et elles ont généralement des ratios d'endettement plus élevés en conséquence. Comme cela est courant dans le secteur financier, les ratios de levier financier élevés ne sont pas autant pris en compte lors de la détermination du risque.

Bien que le ratio d'endettement soit un outil important dans l'analyse des risques, il existe des différences dans la façon dont il est calculé en raison des différentes manières de définir un actif et un passif. Par exemple, les actions privilégiées peuvent être répertoriées comme un actif par certains analystes et comme une dette par d'autres. Si elles sont répertoriées comme une dette, le ratio D/E de l'entreprise sera plus élevé et étiquettera l'entreprise comme finançant sa croissance avec plus de risque.

Les différences dans les méthodes de calcul signifient que les investisseurs devraient examiner divers ratios pour générer une vue d'ensemble complète du profil de risque de l'entreprise. Le ratio d'endettement n'est pas le seul chiffre à considérer lors de l'envisagement d'un investissement.

Le ratio d'endettement ne s'applique pas seulement aux entreprises cotées en bourse. C'est un moyen important pour les entreprises privées utilisant la dette pour financer leur croissance (via des prêts ou d'autres véhicules de crédit) de rester au courant de leurs activités de croissance. Armées de ces connaissances, elles peuvent élaborer des stratégies de croissance complètes.

Mon ratio d'endettement doit-il être aussi bas que possible ?

En un mot, non. Avoir un ratio d'endettement extrêmement bas peut sembler positif ; après tout, moins de dettes est toujours une bonne chose, n'est-ce pas ? Ce n'est pas nécessairement vrai. La dette provenant de prêts est souvent à faible intérêt et déductible d'impôt. Les capitaux propres sont nettement plus coûteux, les investisseurs s'attendant à des rendements allant jusqu'à 10 %. Financer votre entreprise avec des capitaux propres plutôt qu'avec de la dette peut être plus coûteux et inefficace, mettant éventuellement votre entreprise en danger d'un rachat par effet de levier.

Même si une entreprise finance sa croissance avec de grandes quantités de dette, si cela conduit à des bénéfices supérieurs au coût de la dette (intérêts), alors les actionnaires de l'entreprise en bénéficient. Si les actionnaires en bénéficient, tout le monde reste satisfait et l'entreprise n'est pas en danger.

Pourquoi le ratio d'endettement est-il important ? 

Le ratio d'endettement est important car, lorsqu'il est calculé avec précision, il informe les marchés, les actionnaires, les analystes et le grand public sur la situation financière actuelle d'une entreprise. Le ratio mesure la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes, ce qui intéresse particulièrement les prêteurs et les investisseurs.

Le ratio d'endettement informe les investisseurs potentiels des risques associés à l'investissement dans une entreprise donnée et tient les investisseurs actuels informés de tout changement dans la stratégie de croissance d'une entreprise. Les actionnaires peuvent examiner le ratio D/E pour déterminer si l'entreprise est sur la bonne voie de croissance.

Le ratio d'endettement doit être considéré en conjonction avec d'autres indicateurs financiers tels que la liquidité, la solvabilité, la rentabilité et l'efficacité opérationnelle pour générer une vue d'ensemble complète de la santé financière d'une entreprise.

Comment le ratio d'endettement se rapporte aux logiciels de comptabilité

Le ratio d'endettement est un aspect important pour calculer avec précision la quantité de dette qu'une entreprise utilise pour financer sa croissance par rapport à ses actifs. Les logiciels de comptabilité fournissent aux utilisateurs les outils pour toujours rester au courant des ratios de levier facilement.

Les entreprises peuvent utiliser des solutions de comptabilité pour réaliser divers calculs de leur ratio d'endettement. En fonction de leur ratio actuel, elles peuvent évaluer les stratégies de croissance potentielles et comment elles souhaitent procéder. Un ratio d'endettement relativement bas peut les inciter à financer par la dette, tandis qu'un ratio relativement élevé peut les pousser à financer par les capitaux propres.

Le ratio d'endettement peut être un outil analytique important pour déterminer les plans de croissance potentiels des entreprises. Si vous recherchez des applications de comptabilité, consultez notre catégorie de logiciels de comptabilité pour évaluer les solutions potentielles. Vous pouvez également vous rendre sur notre page sur les logiciels de services financiers pour un éventail plus large d'applications de l'industrie financière. 

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