Risikokapital: Was es ist, wie es funktioniert und Arten

Der Startup-Trend zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung.

Allerdings bleibt es für kleine Unternehmer eine große Herausforderung, eine ausreichende Finanzierungsquelle zu finden, um ihr Startup zu fördern. Während einige vielleicht Geld von Freunden und Familie erbitten oder lernen, wie man einen kleinen Geschäftskredit erhält, wenden sich andere möglicherweise an Risikokapital. Diese Unternehmen suchen Investitionen von VC-Firmen, die Risikokapital-Management-Software verwenden, um Investitionsgeschäfte zu finden, zu verfolgen und zu verwalten.

Dies ist eine großartige Finanzierungsoption für Unternehmen, die keine große Geschichte haben und anderswo keine Finanzierung erhalten können.

Risikokapital kann von wohlhabenden Einzelpersonen, Investmentfirmen oder anderen Finanzinstituten kommen. Während es typischerweise in Form von Geldmitteln erfolgt, können Risikokapitalgeber auch ihre Geschäftserfahrung einbringen, was für einen erstmaligen Geschäftsinhaber manchmal ebenso wertvoll sein kann.

Während Risikokapitalgeber im Gegenzug für ihre Investition Eigenkapital erhalten, was auch Eigentum und ein Mitspracherecht im Entscheidungsprozess bedeutet, stellen diese Investitionen ein großes Risiko dar. Dies ist jedoch leicht zu rechtfertigen mit dem Potenzial, eine anständige Rendite zu erzielen und Teilhaber eines erfolgreichen Unternehmens zu sein.

Geschichte des Risikokapitals

Vor dem Risikokapital war die Finanzierung kleiner Unternehmen durch Investoren auf Private Equity beschränkt, was bedeutet, dass jemand in ein nicht börsennotiertes Unternehmen investiert und es umstrukturiert, um es erfolgreicher zu machen.

Risikokapital entwickelte sich nach dem Zweiten Weltkrieg zu einer eigenen Branche. Alles begann, als Georges Dariot, der Vater des Risikokapitals, 1946 die American Research and Development Corporation (ARDC) gründete und 3,5 Millionen Dollar sammelte, um in Technologien zu investieren, die während des Krieges entwickelt wurden.

Das Wachstum der Technologie hat viel dazu beigetragen, die wachsende Beliebtheit des Risikokapitals zu unterstützen. Neue Unternehmen und Innovationen entstanden in rasantem Tempo, und sie alle zeigten erhebliche Wachstums- und Erfolgsaussichten, was sie für Risikokapitalgeber attraktiv machte.

Darüber hinaus führte eine Änderung des Small Business Investment Act zu einer Steuererleichterung für diejenigen, die in kleine Unternehmen investierten. Ein paar Jahre später reduzierte der Revenue Act die Kapitalertragssteuer um fast die Hälfte, von 49,5 % auf 28 %. Kurz darauf erlaubte das Employee Retirement Income Security Act (ERISA) Pensionsfonds, 10 % in die Branche zu investieren. Dies führte zu einer großen Menge an Kapital, das von reichen Pensionsfonds verteilt wurde.

Schließlich wurde die Kapitalertragssteuer noch weiter gesenkt, die Dotcom-Branche schuf viele vielversprechende Unternehmen, und das Risikokapital gewann weiter an Popularität.

Arten von Risikokapital

In der VC-Welt werden Sie auf drei Arten von Risikokapital stoßen.

• Pre-Seed-Runde bezieht sich auf eine Frühphasenfinanzierung, die neue Unternehmen nutzen, um Mittel für die Produktentwicklung, Marktforschung oder die Entwicklung eines Geschäftsplans zu beschaffen. Einige Unternehmen melden sich auch bei Unternehmensbeschleunigern an, um Mentoring und Frühfinanzierung zu sichern. Die Pre-Seed-Phase ist ideal für Unternehmen, die Product-Market-Fit finden und herausfinden möchten, ob es einen tatsächlichen Bedarf für die Produkte oder Dienstleistungen gibt, die sie anbieten möchten. Angel-Investoren und Mikro-VCs finanzieren typischerweise diese Runden und erhalten wandelbare Schuldverschreibungen, Vorzugsaktienoptionen oder Eigenkapital.
• Seed-Runde, auch bekannt als Series-A-Finanzierung, zielt darauf ab, Unternehmen bei der Deckung des Kapitalbedarfs für Betrieb, Marketing und Einstellung zu helfen. Unternehmen können diese Art der Risikokapitalfinanzierung nur erhalten, nachdem sie bewiesen haben, dass sie tragfähige Produkte oder Dienstleistungen haben. Sobald ein Unternehmen Series-A-Finanzierung aufgebracht hat, kann es weitere Runden wie Series B und so weiter aufbringen.
• Frühphasenfinanzierung ist für reife Unternehmen, die kontinuierlich Einnahmen generieren und ihre Fähigkeit bewiesen haben, nachhaltig zu wachsen. Es ist auch als Spätphasenfinanzierung bekannt. Risikokapitalfirmen sind bei dieser Art von Finanzierungsübungen weniger wahrscheinlich beteiligt. Unternehmen beschaffen typischerweise Frühphasenmittel von Hedgefonds und Private-Equity-Firmen, da geringere Risiken und höhere Renditechancen bestehen.

Wie Risikokapital funktioniert

Um besser zu verstehen, wie Risikokapital funktioniert, gehen wir den typischen Prozess durch.

Ideengenerierung und Geschäftsplan

Der angehende Geschäftsinhaber muss zuerst eine geniale Idee entwickeln und die einzelnen Elemente eines Geschäftsplans meistern. Wenn es für den Risikokapitalgeber nicht vielversprechend oder profitabel klingt, wird er nicht investieren. Wenn er denkt, dass das Geschäft das Potenzial hat, einen soliden Gewinn zu erzielen, wird er zum Schritt der Due Diligence übergehen.

Due Diligence durchführen

Due Diligence ist der Faktenprüfungsprozess für potenzielle Investoren. Während dieses Prozesses wird der Investor alles überprüfen, was das Unternehmen, das er in Betracht zieht, zu finanzieren, potenziell unterstützen oder behindern könnte: Finanzberichte, Unternehmenskapitalisierung, Umsatz, Margentrends, Wettbewerber in der Branche, Management und Risiken.

Der Investor gibt ein Versprechen ab

Wenn der Due-Diligence-Prozess dem Risikokapitalgeber zeigt, dass das Unternehmen eine lohnende Investition ist, wird er ein Versprechen im Austausch für eine bestimmte Menge an Eigenkapital abgeben. Manchmal werden die Mittel auf einmal gegeben, manchmal werden sie in Runden verteilt. Es hängt alles vom Risikokapitalgeber ab.

Der große Ausstieg

Nach einer vereinbarten Zeitspanne wird der Investor das Unternehmen verlassen. Beim Ausstieg kann er seine Rendite auf eine von vier Arten erhalten: Börsengang, Rückkauf durch den Promoter, Fusionen und Übernahmen oder Verkauf seiner Aktien an einen anderen Investor.

Risikokapital vs. Private Equity

Die Hauptunterschiede zwischen Risikokapital und Private Equity ergeben sich aus dem Status der Unternehmen, in die investiert wird, dem Anteil des Eigentums und der investierten Summe.

Risikokapital und Private Equity beziehen sich beide auf Personen oder Firmen, die in Unternehmen investieren und dann zu einem bestimmten Zeitpunkt aussteigen, um ihre Investition auf die eine oder andere Weise zurückzubekommen.

Insgesamt gehen Private-Equity-Firmen aufs Ganze und investieren große Summen in ein bestehendes Unternehmen im Austausch für vollständiges Eigentum. Risikokapitalfirmen hingegen investieren kleine Beträge in neue Unternehmen im Austausch für Teilbesitz.

Vorteile von Risikokapital

Unternehmen, die Risikokapitalfinanzierungsrunden aufbringen, erleben viele Vorteile, darunter Mentoring, Netzwerkverbindungen, strategische Expansion und schrittweise Finanzierung.

• Mentoring: Risikokapitalgeber helfen neuen Startup-Gründern mit strategischer Anleitung, Beratung und Expertise während guter und schlechter Geschäftszyklen. Startups können dieses Mentoring für die Talentakquise, Strategieentwicklung, das Gewinnen von Investorenkontakten und das Erhalten technischer Unterstützung nutzen.
• Netzwerk: Risikokapitalgeber oder VC-Firmen haben typischerweise viele Verbindungen in der Startup-Community. Infolgedessen können sie Startup-Gründer Beratern, Business Development-Verbindungen und zusätzlichen Finanzierungsressourcen vorstellen.
• Expansionsmöglichkeit: VC-Firmen neigen auch dazu, Startups mit erheblichem Potenzial, aber begrenztem Kapital und Betriebsgeschichte zu unterstützen.
• Keine sofortige Rückzahlung: Startups, die VC-Mittel erhalten, müssen Risikokapitalgeber nicht sofort zurückzahlen. Infolgedessen können sie den Cashflow verbessern und ihre Erfolgschancen erhöhen.

• Schrittweise Finanzierung: Die meisten VCs helfen Startups, zusätzliche Finanzierungsrunden aufzubringen, sobald sie bestimmte Geschäftsmilestones erreichen.

Das gesagt, gibt es auch viele Nachteile von Risikokapital.

Nachteile von Risikokapital

Die Beschaffung von Mitteln von VCs kann kompliziert sein, zudem müssen Startups Eigentum verwässern, was wiederum auch zu einer Verwässerung der Kontrolle führt.

• Komplizierter Prozess: VC-Investoren, die Ihnen bei der Finanzierung helfen möchten, führen oft mehrere Geschäfts- und Finanzprüfungen durch, um die Legitimität Ihres Unternehmens und Ihrer Finanzen sicherzustellen. Infolgedessen kann die Beschaffung von Risikokapital zu einem langen Prozess werden.
• Eigentumsverwässerung: Risikokapital erfordert, dass Startups Investoren in ihren Vorstand aufnehmen, was bedeutet, dass VCs nun mit Ihnen bei Geschäftsentscheidungen übereinstimmen oder nicht übereinstimmen können. Da Sie die Zustimmung der Investoren vor wichtigen Entscheidungen einholen müssen, kann es für Geschäftsinhaber unangenehm werden, den Weg zu verfolgen, den sie wollen.
• Frühe Rücknahme: Risikokapitalgeber, die ihre Investitionen innerhalb von drei bis fünf Jahren zurückziehen möchten, können möglicherweise nicht die notwendige Unterstützung oder den notwendigen Spielraum bieten, den ein Startup benötigt, um die Strategien umzusetzen und profitabel zu werden.
• Unterbewertung: Einige VC-Firmen üben auch Druck auf Startups aus, einen Börsengang oder Verkauf durchzuführen. Sie tun dies, um ihren Eigenkapitalanteil verkaufen zu können.

Trends im Risikokapital

Glücklicherweise für das Risikokapital gibt es viele unentdeckte Geschäftsideen da draußen. Und da immer mehr Menschen sie entdecken, behält das Risikokapital seine Popularität, sieht aber auch einige Veränderungen gemäß diesen Trends.

Größere Fonds werden geschaffen

Im Laufe der Zeit und mit den Erfahrungen, die Risikokapitalgeber aus der Vergangenheit von sich selbst und anderen gelernt haben, verstehen sie mehr darüber, wie sie ihr Geld strategisch platzieren können, um die größte Rendite zu erzielen. In den meisten Fällen sind es Internet- und Technologieunternehmen. Aus diesem Grund sind Risikokapitalfonds in dieser Branche konzentriert.

Aber es werden weniger Investitionen getätigt

Während mehr Geld investiert wird, erhalten weniger Unternehmen ihren Anteil am Kuchen.

Im Jahr 2023 betrug der Gesamtwert der Risikokapitalgeschäfte 344 Milliarden Dollar. Es war jedoch weniger als die globale VC-Investition von 531,4 Milliarden Dollar im Jahr 2022.

Direktlisting über IPO

Es gibt mehr als eine Möglichkeit für ein Unternehmen, Kapital zu verdienen, wenn es an die Börse geht.

Die typische Methode ist ein Börsengang (IPO). Bei einem IPO erstellt ein privates Unternehmen mit Hilfe eines Vermittlers neue Aktien, die von Investoren gekauft werden können. Eine andere Methode ist das Direktlisting, bei dem Unternehmen Aktien an die Öffentlichkeit verkaufen, ohne einen Vermittler zu nutzen.

Spotify war eines der ersten großen Unternehmen, das mit einem Direktlisting an die Börse ging, und Slack und Airbnb waren nicht weit dahinter auf dem Zug.

Venture on

Beim Start eines neuen Unternehmens gibt es viele Optionen, um die richtige Finanzierungsquelle zu finden. Wenn es sich wie ein guter Kompromiss anhört, einen Teil des Eigentums an Ihrem Unternehmen im Austausch für Finanzierung und Anleitung aufzugeben, könnte die Suche nach Geld von einem Risikokapitalgeber der beste Weg sein, um Ihr Unternehmen zu starten, zu etablieren und zu wachsen.

Erfahren Sie mehr über Kapital, insbesondere die Kapitalstruktur, die Ihr Unternehmen zusammenhält.

Dieser Artikel wurde ursprünglich 2019 veröffentlicht. Er wurde mit neuen Informationen aktualisiert.