Wie man eine Unternehmensbewertung durchführt: 5 Methoden mit Beispielen

Vermeiden wir ein weiteres WeWork-Fiasko, oder?

Das beliebte Coworking-Unternehmen hat seine einstige Bewertung von 47 Milliarden Dollar auf nur noch 10 Milliarden Dollar gesenkt, seinen CEO abgesetzt und seinen Börsengang auf unbestimmte Zeit verschoben. Autsch.

Was ist passiert? Im Wesentlichen zielten die Risikokapitalgeber auf den Mond. Nein, wirklich, eine der ursprünglichen Ideen von WeWork war es, Büroräume auf dem Mars zu schaffen.

Während es mehrere Möglichkeiten gibt, eine Unternehmensbewertung durchzuführen, kann Tabellenkalkulationssoftware Daten auf einfache Weise organisieren, katalogisieren und pflegen, um eine Echtzeit-Zusammenarbeit und -Analyse zu ermöglichen.

Ob Sie fortgeschrittene Finanzmodellierung, Echtzeit-Zusammenarbeit oder Automatisierung benötigen, das beste Tabellenkalkulationstool kann Ihren Bewertungsprozess reibungsloser und genauer machen.

Diskutieren wir, wie man eine Unternehmensbewertung durchführt und welche verschiedenen Methoden Sie verwenden können.

Warum benötigen Sie eine Unternehmensbewertung?

Das bevorzugte Modell zur Unternehmensbewertung wird je nach Faktoren wie der Größe des Unternehmens oder der Branche unterschiedlich sein. Der Prozess kann komplex sein und mehrere Berechnungen erfordern. Aber warum brauchen wir überhaupt eine Unternehmensbewertung?

• Steuerzwecke
• Wenn Sie Ihr Unternehmen verkaufen möchten
• Wenn Sie Aktionäre hinzufügen möchten
• Wenn Sie nach Investoren oder Finanzberatern suchen
• Wenn Sie ein Unternehmen fusionieren oder erwerben möchten
• Bei der Festlegung von Partnerschaft und Eigentum

Methoden zur Unternehmensbewertung

In diesem Abschnitt beantworten wir Ihre Frage: Wie bewerte ich mein Unternehmen? Sie können fünf Methoden verwenden: den Vermögensansatz, den Einkommensansatz, den Marktansatz, den Return on Investment (ROI)-Ansatz und den Discounted Cash Flow-Ansatz.

1. Vermögensansatz

Der Vermögensansatz summiert im Wesentlichen alle Investitionen in das Unternehmen. Bei dieser Unternehmensbewertung sehen Sie ein Unternehmen als bestehend aus nur Vermögenswerten und Verbindlichkeiten.

Im Grunde genommen bilden die Inhalte Ihrer Bilanz die Grundlage für den Wert Ihres Unternehmens.

• Going-Concern-Vermögensansatz: Nimmt die Nettobilanzsumme der Vermögenswerte des Unternehmens und zieht die Summe seiner Verbindlichkeiten ab.
• Liquidations-Vermögensansatz: Bewertet den Nettobetrag, der erhalten würde, wenn alle Vermögenswerte verkauft und Verbindlichkeiten beglichen würden.

Die vermögensbasierte Bewertungsmethode funktioniert gut für Unternehmen, da die Vermögenswerte im Besitz des Unternehmens sind und auch in den Verkauf einbezogen werden. Dieser Ansatz kann für Einzelunternehmer schwierig sein, da es ziemlich schwierig sein kann, persönliche und geschäftliche Vermögenswerte zu trennen. Nehmen wir ein Beispiel, bei dem ein Einzelunternehmer sein Unternehmen verkaufen möchte; ein potenzieller Käufer müsste die Vermögenswerte durchgehen, um festzustellen, welche Vermögenswerte dem Eigentümer und welche dem Unternehmen gehören.

Beide Methoden erfordern ein starkes Verständnis der aktuellen Situation und der Bilanz eines Unternehmens. Kurz gesagt, diese Bewertungsmethode ist wie die Frage: „Was kostet es, ein identisches Unternehmen aufzubauen?“

2. Marktansatz

Bei der Bewertung eines Unternehmens mit dem Marktansatz schauen Sie auf den externen Markt. Mit anderen Worten: „Was sind andere Unternehmen, die wettbewerbsfähig oder ähnlich wie meines sind, wert?“

Ähnlich wie beim Kauf eines Hauses müssen Sie sich Vergleichswerte ansehen und den Wert von dort aus bewerten. Diese Bewertungsmethode ist nicht immer eine Option, wenn Sie eine Kategorie schaffen, da sie nur funktioniert, wenn es genug Vergleichsmöglichkeiten gibt.

Der „gängige Preis“ ist als fairer Marktwert bekannt – ein Wert, der zwischen einem Käufer und einem Verkäufer ausgetauscht wird und für beide Parteien akzeptabel und vorteilhaft ist.

Zum Beispiel sind Ihre Unternehmenswerte 4 Millionen Dollar wert. Wenn ein ähnliches Unternehmen für 3,5 Millionen Dollar verkauft wird, könnten Sie bei dem Verkauf Geld verlieren. Der Marktansatz mag beliebt sein, aber es ist entscheidend zu bewerten, ob es der richtige Ansatz für Ihr Unternehmen ist, um die richtige Unternehmensbewertung zu bestimmen.

3. Einkommensansatz

Der Einkommensansatz, auch bekannt als Ertragswertansatz, stützt sich stark auf die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen in Zukunft profitabel sein wird.

Was ist am wichtigsten bei der Bewertung eines Unternehmens? Return on Investment (ROI)! Diese Bewertungsmethode stellt den ROI in den Mittelpunkt und basiert die Zahlen darauf, was jemand von seiner Investition erwarten kann.

• Kapitalisierung vergangener Erträge: Prognostiziert die potenziellen Gewinne des Unternehmens basierend auf seinen vergangenen Erträgen, passt sie für ungewöhnliche oder einmalige Ausgaben oder Einnahmen an und multipliziert sie dann mit einem Kapitalisierungsfaktor.
• Diskontierung zukünftiger Erträge: Bestimmt den Wert, indem der Trend der prognostizierten zukünftigen Erträge gemittelt und dann durch den Kapitalisierungsfaktor geteilt wird.

Der Kapitalisierungsfaktor hängt weitgehend von der Ertragsgeschichte des Unternehmens ab. Er kann typischerweise von 12% für ein etabliertes Unternehmen bis zu 50% für ein unbewiesenes Unternehmen in einem volatilen Markt reichen.

Wenn Ihr Unternehmen Jahr für Jahr ein stetiges Gewinnwachstum zeigt, ist die Kapitalisierungsmethode basierend auf vergangenen Erträgen der richtige Weg. Wenn Sie ein sich schnell veränderndes Startup sind, wäre die beste Wahl für Ihre Unternehmensbewertung die Diskontierung zukünftiger Erträge.

Um den Unternehmenswert mit Hilfe der Kapitalisierungsmethode unter dem Einkommensansatz zu berechnen, können wir die folgende Formel verwenden.

Unternehmenswert = Jährliche zukünftige Erträge/Erforderliche Rendite

Zum Beispiel, wenn ein Immobilienunternehmen namens ABC einen prognostizierten Gewinn von 19 Millionen Dollar hat und die erforderliche Rendite 12% beträgt, wäre die Unternehmensbewertung 19 Millionen Dollar/12% = 158,33 Millionen Dollar.

4. Return on Investment (ROI) Ansatz

Der Return on Investment (ROI) Ansatz ermöglicht es Ihnen, das Unternehmen basierend auf der Rentabilität und dem ROI zu bewerten, den ein Investor potenziell erhalten kann, wenn er in das Unternehmen investiert.

Verstehen wir, wie man ein Unternehmen basierend auf dem Umsatz bewertet, mit Hilfe eines Beispiels. Sie präsentieren das Unternehmen Investoren und bitten um 250.000 Dollar im Austausch für 25% Ihres Unternehmens. Teilen Sie den Betrag durch den angebotenen Prozentsatz, 250.000 Dollar/0,25 = 1 Million.

Diese Methode macht aus der Perspektive der Investoren Sinn, da sie wissen würden, was sie als ROI erwarten können. Die Bewertung hängt jedoch letztendlich vom Markt ab. Ein Investor möchte möglicherweise wissen, wie lange es dauert, die ursprüngliche Investition zurückzuerhalten, das erwartete Nettoeinkommen usw.

5. Discounted Cash Flow (DCF) Ansatz

Der Discounted Cash Flow Ansatz (DCF) bewertet ein Unternehmen basierend auf dem projizierten Cashflow, der auf seinen Barwert angepasst wird. Er kann besonders nützlich sein, wenn die Gewinne in der Zukunft voraussichtlich nicht konstant bleiben. Diese Methode erfordert sorgfältige Berechnungen.

Die Formel zur Berechnung des DCF lautet wie folgt:

DCF = Terminal Cash Flow / (1 + Kapitalkosten)

Die Analyse des DCF zeigt die Fähigkeit des Unternehmens, liquide Mittel zu generieren. Eine der Herausforderungen wäre jedoch die Genauigkeit des Terminalwerts, der je nach Annahmen über Diskontsätze oder Wachstum des Unternehmens variieren kann. Lassen Sie uns dies besser mit Hilfe eines Beispiels verstehen.

Es gibt eine Investitionsmöglichkeit, die möglicherweise 100 Dollar pro Jahr bei einem Diskontsatz von 10% produziert. Um den Barwert und den Strom zukünftiger Cashflows zu berechnen, müssen wir den Barwert jedes Cashflows um 10% reduzieren. Der Cashflow für das erste Jahr beträgt 90,91 Dollar, das zweite Jahr 82,64 Dollar und das dritte Jahr 75,13 Dollar. Das Hinzufügen dieser Cashflows ergibt den DCF der Investition als 248,68 Dollar.

Welche Methode zur Unternehmensbewertung ist die richtige für Sie?

Die Wahl der richtigen Methode zur Unternehmensbewertung ist entscheidend. Während Sie vielleicht alle ausprobieren und Ihre Ergebnisse vergleichen möchten, verwenden die meisten Unternehmen eine Kombination von Methoden, um einen echten Wert zu finden. Es gibt ein paar Dinge, die Sie beachten sollten, bevor Sie mit dem Rechnen beginnen.

Jedes Unternehmen ist anders, und was für eines funktioniert, selbst ein ähnliches, ist nicht unbedingt die richtige Bewertungsmethode für Ihres. Das bedeutet, dass das, was Sie zur Bewertung vergangener Unternehmen verwendet haben, nicht das Richtige für dieses neue Unternehmen sein muss.

Außerdem sind Sie möglicherweise nicht die beste Person, um Ihr eigenes Unternehmen zu bewerten. Sie sind zu nah dran und neigen dazu, ein paar Zahlen hier und da basierend auf Hoffnungen und Wünschen zu erhöhen, was die gesamte Projektion verfälscht. Eine Unternehmensbewertung muss objektiv sein, um richtig zu sein.

Bestimmen Sie den Wert Ihres Unternehmens

Unabhängig von der Größe Ihres Unternehmens muss irgendwann eine Unternehmensbewertung durchgeführt werden – vielleicht mehrmals und auf verschiedene Weise. Dies ist ein äußerst flexibler Prozess, was ihn noch schwieriger macht. Die Wahl der richtigen Bewertungsmethode hilft jedoch, den Wert des Unternehmens zu bestimmen und die richtigen strategischen Entscheidungen zu treffen, um das Wachstum zu unterstützen.

Investieren und Verwalten von Unternehmenswerten kann beängstigend sein. Erfahren Sie mehr über Asset Management und warum es wichtig für Ihr Unternehmen ist, bevor Sie den nächsten großen Schritt machen!

Dieser Artikel wurde ursprünglich 2023 veröffentlicht. Er wurde mit neuen Informationen aktualisiert.