Come fare una valutazione aziendale: 5 metodi con esempi

Evitiamo un altro fiasco come WeWork, vero?

La popolare azienda di coworking ha ridotto la sua valutazione da 47 miliardi di dollari a soli 10 miliardi, ha rimosso il suo CEO e ha rinviato a tempo indeterminato la sua IPO. Accidenti.

Cosa è successo? Essenzialmente, i capitalisti di ventura miravano alla luna. No, davvero, una delle idee iniziali di WeWork era di mettere spazi per uffici su Marte.

Sebbene ci siano diversi modi per fare una valutazione aziendale, il software per fogli di calcolo può organizzare, catalogare e mantenere i dati in modo facile da comprendere per la collaborazione e l'analisi in tempo reale.

Che tu abbia bisogno di modelli finanziari avanzati, collaborazione in tempo reale o automazione, il miglior strumento per fogli di calcolo può rendere il tuo processo di valutazione più fluido e accurato.

Discutiamo di come fare una valutazione aziendale e dei diversi metodi che puoi utilizzare.

Perché hai bisogno di una valutazione aziendale?

Il modello di valutazione aziendale preferito varierà a seconda di fattori come la dimensione dell'azienda o il settore. Il processo può essere complesso e coinvolgere diversi calcoli. Ma perché abbiamo bisogno di una valutazione aziendale in primo luogo?

• Scopi fiscali
• Quando desideri vendere la tua azienda
• Se scegli di aggiungere azionisti
• Quando cerchi investitori aziendali o consulenti finanziari
• Se desideri fondere o acquisire un'azienda
• Quando stabilisci partnership e proprietà

Metodi di valutazione aziendale

In questa sezione, rispondiamo alla tua domanda: Come valuto la mia azienda? Puoi utilizzare cinque metodi: l'approccio patrimoniale, l'approccio reddituale, l'approccio di mercato, l'approccio del ritorno sull'investimento (ROI) e l'approccio del flusso di cassa scontato.

1. Approccio patrimoniale

L'approccio patrimoniale somma essenzialmente tutti gli investimenti nell'azienda. Con questa valutazione aziendale, vedi un'azienda come composta solo da attività e passività.

Fondamentalmente, il contenuto del tuo bilancio crea la base per il valore della tua azienda.

• Approccio patrimoniale in continuità aziendale: Prende la somma netta del bilancio delle attività dell'azienda e sottrae la somma delle sue passività.
• Approccio patrimoniale di liquidazione: Valuta l'importo netto che verrebbe ricevuto se tutte le attività fossero vendute e le passività fossero pagate.

Il metodo di valutazione patrimoniale funziona bene per le società poiché le attività sono di proprietà della società stessa e sono incluse anche nelle vendite. Questo approccio può essere difficile per i proprietari unici poiché può essere piuttosto difficile separare le attività personali da quelle aziendali. Prendiamo un esempio in cui un proprietario unico vuole vendere la sua azienda; un potenziale acquirente dovrebbe esaminare le attività per determinare quali appartengono al proprietario e quali all'azienda.

Entrambi questi metodi richiedono una forte comprensione della situazione attuale di un'azienda e del bilancio. In breve, questo metodo di valutazione aziendale è come chiedersi: "Quanto costerà costruire un'azienda identica?"

2. Approccio di mercato

Quando si valuta un'azienda con l'approccio di mercato, si guarda al mercato esterno. In altre parole, "Quanto valgono altre aziende che sono competitive o simili alla mia?"

Simile all'acquisto di una casa, devi guardare i comparabili e valutare il valore da lì. Questo metodo di valutazione non è sempre un'opzione se stai creando una categoria, poiché funziona solo se c'è abbastanza da confrontare.

Il 'prezzo corrente' è noto come valore di mercato equo – un valore scambiato tra un acquirente e un venditore che è accettabile e reciprocamente vantaggioso per entrambe le parti.

Ad esempio, le attività della tua azienda valgono 4 milioni di dollari. Se una società simile viene venduta per 3,5 milioni di dollari, potresti perdere denaro sulla vendita. L'approccio di mercato potrebbe essere popolare, ma valutare se è l'approccio giusto per la tua azienda è fondamentale per determinare la giusta valutazione aziendale.

3. Approccio reddituale

L'approccio reddituale, noto anche come approccio al valore dei guadagni, si basa fortemente sulla probabilità che l'azienda sia redditizia in futuro.

Cosa è più importante quando si valuta un'azienda? Il ritorno sull'investimento (ROI)! Questo metodo di valutazione aziendale mette il ROI al centro, basando i numeri su ciò che qualcuno può aspettarsi di guadagnare sul proprio investimento.

• Capitalizzazione dei guadagni passati: Proietta i potenziali profitti dell'azienda basandosi sui suoi guadagni passati, adeguandoli per spese o entrate insolite o una tantum, e poi moltiplicando per un fattore di capitalizzazione.
• Guadagni futuri scontati: Determina il valore mediando la tendenza dei guadagni futuri previsti e poi dividendo per il fattore di capitalizzazione.

Il fattore di capitalizzazione dipende in gran parte dalla storia dei guadagni dell'azienda. Può variare tipicamente dal 12% per un'azienda consolidata al 50% per un'azienda non provata in un mercato volatile.

Se la tua azienda mostra una crescita costante dei profitti anno dopo anno, il metodo di capitalizzazione basato sui guadagni passati è la strada da percorrere. Se sei una startup in rapida evoluzione, la migliore scommessa per la tua valutazione aziendale sarebbe scontare i guadagni futuri.

Per calcolare il valore aziendale con l'aiuto del metodo di capitalizzazione dei guadagni passati sotto il metodo reddituale, possiamo utilizzare la seguente formula.

Valore Aziendale = Guadagni Futuri Annuali/Tasso di Rendimento Richiesto

Ad esempio, se una società immobiliare chiamata ABC ha un guadagno previsto di 19 milioni di dollari e il tasso di rendimento richiesto è del 12%, la valutazione aziendale sarebbe 19 milioni di dollari/12% = 158,33 milioni di dollari.

4. Approccio del Ritorno sull'Investimento (ROI)

L'approccio del ritorno sull'investimento (ROI) ti permette di valutare l'azienda basandoti sulla redditività e sul ROI che un investitore può potenzialmente ricevere se investe nell'azienda.

Comprendiamo come valutare un'azienda basandoci sul fatturato con l'aiuto di un esempio. Proponi l'azienda agli investitori e chiedi 250.000 dollari in cambio del 25% della tua azienda. Dividi l'importo per la percentuale offerta, 250.000 dollari/0,25 = 1 milione.

Questo metodo ha senso dal punto di vista degli investitori poiché saprebbero cosa aspettarsi come ROI. Tuttavia, la valutazione dipende in ultima analisi dal mercato. Un investitore potrebbe voler sapere quanto tempo ci vuole per recuperare l'investimento originale, il reddito netto previsto, ecc.

5. Approccio del flusso di cassa scontato (DCF)

L'approccio del flusso di cassa scontato (DCF) valuta un'azienda basandosi sul flusso di cassa previsto aggiustato al suo valore attuale. Può essere particolarmente utile quando i profitti non sono previsti per rimanere costanti in futuro. Questo metodo richiede calcoli accurati.

La formula utilizzata per calcolare il DCF è la seguente:

DCF = Flusso di Cassa Terminale / (1 + Costo del Capitale)

Analizzare il DCF mostra la capacità dell'azienda di generare attività liquide. Tuttavia, una delle sfide affrontate sarebbe l'accuratezza del valore terminale, che può variare in base alle ipotesi sui tassi di sconto o sulla crescita dell'azienda. Comprendiamo meglio questo con l'aiuto di un esempio.

C'è un'opportunità di investimento che può produrre 100 dollari all'anno a un tasso di sconto del 10%. Per calcolare il valore attuale e il flusso di cassa futuro, dobbiamo ridurre il valore attuale di ciascun flusso di cassa del 10%. Il flusso di cassa per il primo anno è di 90,91 dollari, il secondo anno è di 82,64 dollari e il terzo anno è di 75,13 dollari. Sommando questi flussi di cassa otteniamo il DCF dell'investimento pari a 248,68 dollari.

Quale metodo di valutazione aziendale è giusto per te?

Scegliere il giusto metodo di valutazione aziendale è cruciale. Anche se potresti voler provarli tutti e confrontare i tuoi risultati, la maggior parte delle aziende utilizza una combinazione di metodi per trovare un vero valore. Ci sono alcune cose da tenere a mente prima di iniziare a fare calcoli.

Ogni azienda è diversa, e ciò che funziona per una, anche una simile, non sarà necessariamente il metodo di valutazione aziendale giusto per la tua. Ciò significa che ciò che hai usato per valutare aziende passate potrebbe non essere quello giusto che dovresti usare per questa nuova impresa.

Inoltre, potresti non essere la persona migliore per valutare la tua azienda. Sei troppo vicino ad essa e tendi a gonfiare alcuni numeri qua e là basandoti su speranze e desideri, compromettendo così l'intera proiezione. Una valutazione aziendale deve essere obiettiva per essere corretta.

Determina il valore della tua azienda

Indipendentemente dalle dimensioni della tua azienda, una valutazione aziendale deve essere fatta a un certo punto – forse più volte e in più modi. Questo è un processo estremamente flessibile, il che lo rende ancora più difficile. Tuttavia, scegliere il giusto metodo di valutazione aziendale aiuterà a determinare quanto vale l'azienda e a prendere le giuste decisioni strategiche per favorire la crescita.

Investire e gestire le attività aziendali può essere spaventoso. Scopri di più sulla gestione delle attività e perché è importante per la tua azienda prima di fare la tua prossima grande mossa!

Questo articolo è stato originariamente pubblicato nel 2023. È stato aggiornato con nuove informazioni.