Esecuzione di operazioni

Che cos'è l'esecuzione di un'operazione?

L'esecuzione di un'operazione si riferisce al completamento di un ordine di acquisto o vendita di un investitore per azioni nei mercati finanziari. L'esecuzione di un'operazione è un passaggio nel ciclo di vita dell'operazione che vede gli investitori inviare un ordine di acquisto o vendita ai broker, i quali poi determinano dove inviare l'ordine e come ottenere il miglior prezzo possibile per gli acquirenti.

I professionisti degli investimenti utilizzano software di gestione del portafoglio di investimenti per monitorare e gestire i portafogli dei clienti. Questi strumenti dispongono della tecnologia per gestire investimenti come azioni, obbligazioni, fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa. Consulenti e professionisti degli investimenti possono utilizzarli per mantenere e aggregare tutti i dati rilevanti dei clienti per fornire una visione olistica delle attività di investimento.

Metodi di esecuzione delle operazioni

I broker eseguono ordini in vari modi al momento della ricezione. Alcuni dei metodi standard di esecuzione delle operazioni includono:

• Ordine al piano. Quando si negoziano azioni su grandi borse come il New York Stock Exchange (NYSE), un broker potrebbe indirizzare l'ordine al piano della borsa. Tradizionalmente, ciò avveniva su piani di negoziazione fisici dove i trader gridavano ordini l'uno all'altro. Oggi avviene spesso elettronicamente.
• Market maker. I market maker sono società finanziarie che comprano e vendono titoli a prezzi quotati pubblicamente. I broker possono inviare un ordine a un market maker invece che direttamente al mercato. Sono fondamentali nel mantenere una negoziazione ordinata e equa tra acquirenti e venditori. 
• Rete di comunicazione elettronica (ECN). I broker a volte indirizzano ordini di acquisto e vendita a un ECN. Quando un broker indirizza un ordine a un ECN, i computer abbinano gli ordini di acquisto e vendita elettronicamente.
• Internalizzazione o inventario di titoli. Alcuni broker detengono un inventario di azioni. In questi casi, possono decidere di eseguire ordini internamente. 

Esecuzione delle operazioni nel ciclo di vita dell'operazione

Il ciclo di vita dell'operazione è un processo passo-passo per eseguire operazioni finanziarie. I passaggi specifici nel ciclo di vita dell'operazione possono variare a seconda del tipo di operazione e dell'istituzione, ma in generale, le fasi principali coinvolgono:

• Pre-operazione. Durante la fase pre-operazione, gli investitori lavorano tipicamente con analisti, gestori di portafoglio e altri stakeholder chiave per sviluppare e valutare idee di operazione. Una fase pre-operazione approfondita considera le condizioni di mercato, i rischi, la conformità normativa e l'allineamento con la strategia di investimento complessiva. I team generano idee di operazione, cercano l'approvazione dai necessari stakeholder e traducono gli ordini per un corretto instradamento ed esecuzione. 
• Esecuzione dell'operazione. In questa fase, le banche d'investimento agiscono sugli ordini di operazione approvati, acquistando o vendendo per conto dei loro clienti. Possono anche agire sugli ordini approvati per i loro conti. Durante l'esecuzione, determinano i prezzi delle operazioni e abbinano gli ordini con la controparte appropriata dall'altra parte dell'affare. Una volta eseguiti, entrambe le parti ricevono una conferma con i dettagli dell'operazione. 
• Compensazione dell'operazione. Questa fase cattura i dettagli dell'operazione in un formato organizzato e standardizzato. Per prepararsi al regolamento e valutare i rischi, la compensazione determina e verifica i dettagli esatti di una transazione.
• Regolamento dell'operazione. Lo scambio ufficiale di strumenti finanziari e fondi tra acquirente e venditore avviene durante il regolamento dell'operazione. Entrambe le parti completano le transazioni necessarie per raggiungere lo scambio di valore, risolvendo discrepanze o errori per garantire un'operazione tempestiva e completa. Il trasferimento di fondi e titoli avviene in una data precedentemente determinata da entrambe le parti.
• Gestione delle posizioni e dei rischi. Dopo le operazioni, le banche d'investimento monitorano e analizzano continuamente le loro posizioni oltre ai rischi di mercato e operativi. Le banche sono anche tenute a fornire rapporti sulle attività di negoziazione per la conformità. Una registrazione adeguata è cruciale per la gestione del portafoglio. 

L'esecuzione delle operazioni è immediata?

L'esecuzione delle operazioni richiede tempo. I broker ricevono ordini di acquisto e vendita dagli investitori e poi decidono quale mercato inviare l'ordine per l'esecuzione. Anche quando un'operazione si muove rapidamente, gli investitori potrebbero non ricevere il prezzo che hanno condiviso con il loro broker o viceversa, poiché le condizioni di mercato influenzano il prezzo delle azioni.

Qual è la regola della migliore esecuzione?

La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) è un'organizzazione autoregolamentata autorizzata dal governo che supervisiona le società di intermediazione e i mercati di scambio negli Stati Uniti. I broker e le società devono registrarsi presso FINRA per eseguire operazioni per conto dei loro clienti.

Secondo la Regola 5310 di FINRA, nota anche come regola della migliore esecuzione, i broker devono "usare una diligenza ragionevole per accertare il miglior mercato per il titolo in questione." I broker sono responsabili di trovare prezzi favorevoli per i loro clienti. FINRA utilizza diversi fattori per determinare se un broker ha usato "diligenza ragionevole," inclusi il carattere del mercato, la dimensione della transazione, il numero totale di mercati controllati, l'accessibilità della quotazione e i termini e le condizioni dell'ordine. Tutti questi fattori sono delineati come parte della Regola 5310.

Gli investitori devono comprendere la loro tolleranza al rischio quando gestiscono portafogli di investimento.